Bankless：以太坊现货ETF能获批吗？会成为牛市催化剂吗？

时间：2024-01-19 13:08:33

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作者：Jack Inabinet，Bankless；编译：松雪，

在经历了十年的拖延和否认之后，上周美国证券交易委员会（SEC）以微弱优势通过ETF，允许在美国股票交易所上市现货比特币ETF，这令整个加密行业欢欣鼓舞！

现货比特币ETF产品于上周四开始交易，虽然比特币并没有像加密行业中的一些人希望的那样出现大幅上涨，但流入这些ETF的资金符合分析师的预期，新设立的工具吸引了近29亿美元的资金流入。

虽然12亿美元的GBTC赎回和加密交易者从看涨比特币ETF批准的赌注中解套，这两个因素目前对比特币价格产生了一定的抑制作用，但ETF批准的长期影响无法被低估。

历史上首次，纯粹的加密曝光现在可以通过每个（或至少是大多数）美国人的传统经纪账户来获取，这解锁了一个全新资本群体购买加密资产的能力。更好的是，作为新的比特币ETF的发行者的传统金融巨头现在有了金钱上的激励来推动我们的“包袱”——或至少是比特币——因为他们试图扩大其产品持有的资产净值，以产生更多的费用收入！

随着现货比特币 ETF 的到来，交易者现在开始关注以太坊，该 ETF 的最终批准截止日期为 5 月 23 日。

在加密领域总是存在着某个币种的牛市，而市场关注焦点回归以太坊的转变导致了一个健康的买盘产生，本周使ETH/BTC上涨了25%，摆脱了自合并以来1.5年的持续下跌的困境。

虽然交易者已经开始认真为现货以太坊ETF的到来做准备，但并非每个人都确信它们会如期而至。

为什么现货以太坊 ETF 会被拒绝？

彭博社高级 ETF 分析师埃里克·巴尔丘纳斯 (Eric Balchunas) 表示，比特币现货 ETF 获得批准的可能性仅为 70%，低于他认为的 90%。

更为悲观的是摩根大通的全球市场战略和替代数字资产总监尼古拉斯·帕尼吉尔佐格卢（Nikolaos Panigirtzoglou），他认为在现货ETF获得批准之前，SEC需要将以太坊分类为非证券，并且他认为在五月之前该机构采取这一行动的概率不超过50%。

SEC主席加里·根斯勒（Gary Gensler）是批准现货比特币ETF的决定性投票者，他一直认为比特币在联邦证券法下不是一种证券，但他拒绝就以太坊提供任何监管明确性。

一些人担心以太坊的权益证明设计和产生收益的能力意味着它会自动被视为一种证券！

现货以太坊 ETF 是否获得批准？

感觉网上对以太坊 ETF 批准的怀疑者很多。幸运的是，他们也可能是错的。

许多加密货币界人士担心，SEC 会将以太坊归类为证券，从而拒绝现货以太坊 ETF，因为该机构已表示认为绝大多数加密资产都是受联邦证券法管辖的投资合约。尽管如此，以太坊作为非证券的地位似乎得到了巩固。

美国证券交易委员会 (SEC) 已起诉多个加密货币交易所，要求其列出他们认为是证券的加密资产，包括 SOL、NEAR 和 ATOM 等其他 L1 的代币。但没有执法行动认为以太坊是证券。

摩根大通的 Panigirtzoglou 认为 SEC 需要就以太坊是否是证券做出决定，但该机构去年 10 月投票批准持有商品期货合约的以太坊 ETF，已经明确了以太坊作为非证券的地位。

虽然SEC坚称他们批准现货比特币ETF的举措并不表示委员会愿意批准其他加密资产的ETF，但正是这一批准为现货以太坊ETF扫清了道路！

对于根斯勒主席批准现货比特币ETF的核心是美国上诉法院的决定，该法院认为Grayscale提出的现货比特币ETF与两个获得批准的比特币期货ETF足够相似，因此应该得到类似的监管对待。

随着以太坊期货ETF获得批准，就像比特币一样，美国上诉法院的决定创造了一个先例，可能阻止SEC因为担心欺诈或操纵交易行为而拒绝以太坊ETF，这正是他们此前的比特币ETF申请理由。

此外，SEC 诉 Ripple 案确立的法律先例发现，XRP本身不满足 Howey 测试，并且仅在作为投资合约出售时才属于证券，这消除了人们对 ETH 通过质押产生收益的能力是否构成投资合约的担忧。与现货以太坊 ETF 的批准无关，因为这种交易类型与 ETH 的质押无关，而这些方面存在涉及证券法的风险。